Piyasa stres testine tepkisiz kaldı

Piyasaların tepkisiyle ilgili görüştüğümüz bankacılar, piyasaların, beklediklerinden çok daha iyi çıktığı için, stres testi sonuçlarına pek güvenemediğinin, aslında bu ilk tepkiyle açığa çıktığını söylediler. Piyasada test sonuçlarının aşırı iyimser bulunduğu için, güvensizlik yarattığını hatırlatan piyasa uzmanları, bu güvensizliğe rağmen, piyasanın olumsuz tepki vermediğinin de altını çizdiler. Bunun nedenini ise “olumsuzluk kimsenin işine gelmiyor da onun için” diye açıkladılar.

“Piyasanın beklediği rakamlara yakın bir test sonucu çıksaydı, piyasaların buna olumlu tepki verebileceğini” kaydederek, buna karşılık çok olumlu çıkan sonuçların tedirginlik yarattığını hatırlatan bir bankacı “Piyasa rakamlara güvenmedi ama tepki de vermedi. Sanki test hiç yapılmamış, açıklanmamış gibi bir durum çıktı ortaya” yorumunu yaptı.

Dün bu satırların yazıldığı saatlede, Avrupa’da piyasalar hafif aşağı yönlü, ABD’de yine future’lar biraz aşağıda, İMKB’de yine küçük düşüşler yaşanıyor, faizler biraz yukarı yönlü görünüyordu.

Bu küçük düşüşlere bakıp, “piyasa az da olsa tepki verdi” demenin de pek imkanı bulunmuyor. Çünkü piyasalar oldukça yüksek seviyelerde ve verilen bu küçük tepkiler, stres testi gözardı edildiğinde de, doğal sayılabilecek küçük hareketler olarak gözüküyor.

Piyasanın bu tepkisizliği, aynı zamanda mevcut noktadan piyasanın memnun olduğunun da bir kanıtı gibi.

Geçtiğimiz günlerde, önemli artışlar yaşa yan piyasa ların, gelinen seviyelerden memnun olduğu ve stres testi sonuçlarına rağmen bu seviyeleri korumak istediğinin de, verilen tepkiyle açığa çıktığını söyleyen bankacılar var.

EYLÜLE KADAR BÖYLE

Piyasa uzmanları bu tepkisizliğin, piyasaların artık yaz rehavetine girmek istediğini gösterdiğini de söylüyorlar. Piyasaların geldiği seviyelerden memnun olduğunu kaydeden bir bankacı, “piyasa oyuncularının artık yaz tatili yapmak istediğini, bu nedenle mevcut seviyelerin bozulmasının kimsenin işine gelmediği” yorumunu yaptı

Peki, piyasalar mevcut seviyeyi ne zamana kadar koruyabilir?

Piyasaların, piyasa oyuncularının epeyce yoruldukları, artık bir soluk almak istedikleri doğru. Ancak yaşanacak olağan dışı gelişmeler, ne kadar yorgun olsalar da, piyasa oyuncularını ister istemez harekete geçirecektir.

Bu gelişmeler neler olabilir diye bakıldığında ise, belli ki; bundan sonraki makro gelişmeler  ve özellikle gelişmiş ülke ekonomilerine ilişkin veriler dikkatle izlenecek. Yani ABD’de, Avrupa ülkelerinde büyümenin, enflasyonun nasıl bir seyir izleyeceği, Avrupa’da durumu kritik olan bazı ülkelerde yaşanacak gelişmeler, IMF’nin bu ülkelere karşı takınacağı tutum, rating kuruluşlarının alacakları yeni kararlar, ekonomiyi etkileyecek önemli gelişmeler gibi gözüküyor.
Şöyle denebilir; piyasalar eylül ayına kadar, belki eylül ayı ortasına kadar bu seviyeleri koruyabilir. Ancak daha sonra yeniden piyasaların hareketlenmesi beklenmeli.

Çünkü eylül ayına gelindiğinde ABD başta olmak üzere gelişmiş ülkelerde büyümenin seviyesi, faizlerin ne zaman artırılacağı, likiditenin ne zaman çekileceğine
ilişkin bazı somut ipuçlarını da almaya başlayacağız.

Eylül ayına kadar, çok büyük bir olağandışı gelişme olmazsa, piyasaların yaz tatiline girdiğini söylemek mümkün.