Yıl sonunda piyasalar

Salih NEFTÇİ

Dış piyasalar yılın son haftası tam anlamıyla cansız olur.

Tatil değildir. Ama yaprak kıpırdamaz. İçeriden de fazlasını bekleyemezsiniz.

Üstelik bizim piyasaların kendi dertleri de var.

Ancak bizde artık ‘‘para kazanmak’’ derken küçük spekülatif hareketleri başlatmak vs. anlaşıldığından yine de dikkatli olmak gerekiyor. Üstelik ‘‘yeni hükümet’’ de belirsizliği artıran bir faktör.

Yazıyı okurlara önemli bir noktayı hatırlatarak bitireceğiz.

DURUM

Yıl sonunda iç piyasalar havlu atmış durumda.

Bu borsada daha belirgin. Belli bazı gelişmeler yaşanana kadar borsanın ciddi bir harekete geçmesi kolay görünmüyor. Fiyatlar zaman zaman yüzde 4-5 gibi yüksek oranlarda değişse de, piyasadaki oyuncuların psikolojileri (ve bilançoları) öyle bir durumda ki kendilerinden fazla bir şey beklemek akılcı değil.

Bazı gelişmelerden sonra, ‘‘belki’’. Yapısal önlemler alınırsa ‘‘büyük bir olasılıkla’’...

Ama şimdi. Hayır.

Bono kısmen farklı. Halen de piyasada para kazanma ümidinde olanlar var. Ama sanırız şurası doğru:

Bono piyasasında yaşanacak spekülatif hareketler kısa ömürlü olacak. Büyükler artık bitti.

Para, kredi ve sermaye piyasaları ise reel krizden dolayı bir daralma içinde.

Asya krizi adını verdiğimiz olay ve içeride alınmış olan pozisyonların 1998 yılı sonunda piyasaları getirdiği nokta burası.

HÜKÜMET

Elbette bu yorumu yaparken Sayın Erez'in hükümeti kurma çabalarını da hesaba katmak gerekiyor.

Yeni bir hükümetin kurulabilmesi tüm piyasaları (bir süre) olumlu etkileyecektir. Bunun sonucunda oluşacak iyimserlik, uzun mu olur, yoksa kısa mı? Elbette o farklı bir nokta.

Bu hafta yeni bir hükümet olasılığı konusunda bazı ipuçları elde etmek mümkün olacak. Profesyonellerin izlemeleri gereken kritik nokta, bizce Fazilet Partisi'nden gelecek olan sinyaller.

Fazilet Partisi'nin hükümete sınırlı bir katılımı bile piyasalar açısından iyi değerlendirilebilecek fırsatlar yaratabilir.

Ama bunun hassas bir olay olduğu da unutulmamalı. Son dakikada neler çıkar bilemeyiz.

Gerçekleşse bile...

BİR HATIRLATMA

Yazıyı bir hatırlatma ile bitirelim.

Bazı konulara değinmediğimizi veya çok dolaylı yollardan ele aldığımızı daha önce okurlara duyurmuştuk.

Önümüzdeki haftalarda bu nokta unutulmamalı.

Profesyoneller piyasa içinden bilgi alabiliyor. Ancak vatandaşın bu noktadaki imkânları (her ülkede olduğu gibi) sınırlı. Değinmediğimiz konular bazen önem kazanınca dikkatli davranmak gerekiyor.

SONUÇ

En iyisi şu ana ilkeden hareket etmek.

Beklenen getirisi yüksek olan yatırımın riski de yüksektir.