Takas kağıdı değişimi marttan sonra hızlanacak

Hazine, takas kağıtlarının değişimi için, bundan sonra da ihalelere devam edecek. Ancak öğrendiğimiz kadarıyla bu ihaleler için saptadığı asıl dönem mart-nisan-mayıs ayları. Yani önümüzdeki aydan başlayarak değişim ihaleleri hızlanacak.

Hazine şimdiye kadar değişim için bir ihale açtı ve küçük miktarda kalınca durdu. Bu, takas kağıtlarının büyük bölümünün bankaların yatırım portföyleri içerisinde yeralmasından kaynaklandı. Bankalar vadesine 3 aydan uzun süre kalan kağıtları yatırım portföyünde tutabiliyor ve bu nedenle de, kárlı gördüğü takas kağıtlarının çoğunu bu porföyde tutmayı tercih ediyor.

Mart ayından itibaren bankalar bu kağıtları yatırım portföylerinden çıkarmaya başlayacaklar. İşte ilk değişim ihalesinde satışın düşük olmasının nedeninin bu olduğunu bankalar Hazine'ye de anlattılar ve Mart ayından sonra değişim ihalelerine talebin daha fazla olacağını söylediler.

Bu arada bir mevzuat değişikliği yapılıp, daha önce bu kağıtların yatırım porföylerinden çıkarılması sağlanabilir miydi, bu tartışılır. Ancak, Hazine bu yolu tercih etmedi ve değişim ihaleleri için marttan sonraki ihalelerin yeterli olacağına karar verdi.

Döviz ve dövize endeksli olan bu takas kağıtlarının vadesi Haziran'da doluyor. İhalelerin en önemli özelliği ise bu döviz veya dövize endeksli kağıtların TL bazında kağıtlarla değiştirilmesi.

Yani, Hazine hem Haziran'daki yüklü geri ödemeyi hafifletiyor hem de döviz kağıtlarını TL ile değiştirmiş oluyor. Yani takas kağıtlarının değişimi için yeniden döviz kağıdı çıkılmıyor.

Bu süreç vade bitimine kadar, yani hazirana kadar sürecek. Bu tarih geldiğinde, değişim miktarlarına bakılacak, o zaman belki de döviz ya da dövize endeksli kağıtların itfa tarihine yeni döviz ya dövize endeksli kağıt satışı konulup, takasın bir bölümü yine döviz bazında olacak.

Hazine yönetimi mart, nisan, mayıs aylarında değişim ihalelerine devam edip, ne kadarlık kağıdın değiştirildiğini görecek.

Bankacılık kesiminin ihtiyacına göre, takas kağıtlarının vadesi geldiğinde ise Merkez Bankası ile de oturulup konuşulacak ve ne kadarlık döviz veya dövize endeksli kağıt, ne kadarlık TL kağıt ile bu itfanın karşılanacağına karar verilecek. O zaman geldiğinde itfanın hangi miktara düştüğü de, değişim sonucu ortaya çıkmış olacak.

Şurasını söylemek gerekir ki; Hazine dövize endeksli kağıdı pek sevmiyor ve ihtiyaca göre o dönemde çıkılacak TL yanındaki kağıdın, ‘‘döviz kağıdı’’ olma ihtimali çok yüksek.

Bankalardan gelen talebe göre takas kağıtlarının değişim ihalelerinde Hazine, normal iskontolu kağıt ihraç edebildiği gibi, FRN yani değişken faizli kağıt ile değişim de yapabilir.

Bankalardan son dönemde FRN kağıtlarına daha fazla talep geldiği bir gerçek. Bu nedenle Mart ayından sonra hızlanacak değişim ihalelerinde FRN kağıtlarıyla değişim daha önce çıkabilir. Bankaların FRN kağıtlarına olan ilgisinin artmasının 'ileriye dönük risk algılamalarının bir sonucu' olduğunu da, bir yerlere şimdiden not etmek gerek...

İÇBORCU YÖNETECEK KADRO

Yani içborç açısından kritik dönem devam ediyor. Şimdiye kadar geçmişten kalan Kamu finansmanı ekibi, bu işi direk Müsteşar Çanakçı'ya bağlı olarak yürüttü. Ancak Hazine'de kadrolaşmanın ikinci ayağı başlıyor.

Daha da kötüsü tayine gidecek Kamu Finansmanı, KİT, Yabancı Sermaye, Sigorta, Banka Kambiyo genel müdürlüklerine ismi geçen kişiler ya çok alt kademelerden gelecek kişiler ya da şimdiye kadar Hazine düşmanlığı ile bilinen bazı Sayıştaycı kişiler.

Hepsinin ortak noktasının ise eşlerinin başlarının kapalı, hatta çarşaflı olduğu söyleniyor.

Yani çağdaş Hazine ve içborç yönetimi, bundan sonra bu kişilerle yapılacak. Hele ki, kendi kurumuyla soruşturma sorunları olduğu için Hazine'de danışmanlık yapan ‘‘Daha önce kur farkı kararı nedeniyle kasıtlı olarak Hazineci düşmanlığı’’ yapan bir Sayıştaycının Müsteşar Yardımcılığı ya da Kamu Finansmanı Genel Müdürü olması, teknik olarak ‘‘intihar’’ sayılabilir.