Akaryakıt zammının enflasyona etkisi

Artışın yeterli olup olmamasının yanısıra bunun enflasyonist etkisinin nasıl ortaya çıkacağı daha önemli bir soru. Yüzde 5’lik artış açıklandıktan hemen sonra bir grup ekonomist yıl sonu enflasyon beklentilerini hızla revize etti. Hatta revizyondan da ileri bir değişiklik yapıldı ve beklenti yüzde 20’lere çekildi. Meselenin ciddiyetini anlamayanlar için bir kere daha yazıyorum yüzde 20.

Yani bugüne kadar piyasanın önemli bir kısmı ve Merkez Bankası, TEFE’nin yıl sonu hedefi olan yüzde 12’nin bile altında çıkacağını düşünürken şimdi bu beklenti 8 puan birden artırılarak yüzde 20’ye çekildi.

Hadi biraz daha insaflı olalım ve piyasada yüzde 14 hatta 15’lik bir yıl sonu enflasyon beklentisi içinde olan kurumlar bulunduğunu da hatırlatalım. Ama yine de yüzde 5’lik bir akaryakıt fiyat artışının TEFE’ye 5 puanlık etki yapması bana pek olası gelmiyor. Çünkü mart ayında da akaryakıta yüzde 3 zam yapıldı ama bunun enflasyondaki trendi etkilediği görülmedi.

Böyle bir etki petrol fiyatları artmaya devam ederse ancak ortaya çıkabilir ama bugüne kadarki petrol fiyat artışlarında 40 doların üzerindeki seviyelerin çok uzun süre devam etmediğini ve fiyatların en çok bir aylık bir dalgalanmadan sonra yaniden 35 dolarlara doğru indiğini gördük.

Bu son yükseliş ile ilgili olarak da genel beklenti kısa süre sonra fiyatların 35-40 dolar aralığına oturacağı yönünde. Yani eğer ek bir sürpriz olmazsa hükümetin akaryakıttaki yüzde 5’lik fiyat artışı en çok bir seferlik bir etki yapacak.

Bu nedenle de enflasyon hedefinin petrol fiyatları riskini üzerinde taşımaya devam etse de enflasyon hedefinden ciddi bir sapma yaratmayacağını düşünüyoruz.