Merkez Bankası’nın tehlikeli faiz oyunu

Her şeyden önce şunu söylemek gerekir ki; Merkez Bankası’nın sürekli şok kararlar açıklaması, beklentileri sürekli zıplatması, uygun bir yöntem değil. Olağanüstü durumlarda beklentileri radikal biçimde değiştirmek için bir kere şok etkisi yaparsınız tamam da, Merkez Bankası sürekli şok vermeye başladı. Gerçekten şok etkisi yapmak istediğinizde bu yöntem i yalama ol duğu için uygulayamazsanız ne olacak?

İLGİNÇ FAİZ TAAHHÜDÜ

Başkan Yılmaz’ın önümüzdeki 3 yıla ilişkin olarak faiz konusunda söyledikleri ise herhalde dünyanın hiçbir yerinde bir merkez bankası başkanı tarafından söylenecek bir söz değildir.

“Politika faizlerinde ikinci bir indirim sürecinin söz konusu olabileceğini” kaydeden Yılmaz, “Borç dinamiklerinin sürdürülebilirliği ve bütçe disiplinini gözeten bir mali program olduğu sürece faizlerin tek hanede kalıcı seyretmesi mümkün olabilir. Tek haneli faiz oranlarının sürmesi mali disiplinle mümkün olacak. Kısa vadeli faizlerin krizden çıkışla birlikte 3 yıllık tahmin ömrü boyunca sabit kalabileceği tahmin ediliyor” dedi.

Tabii ki kimse bunun için saydığınız şartları gözönüne almayacak ve 3 yıl boyunca tek hanede kalacak bir faiz taahhüdünde bulunduğunuz biçiminde algılanacak. Öyle olunca da piyasalar alıp başını gidecek, ne bekliyorsunuz ki...

Bu sözlerin arkasına baktığınızda Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönem faizleri tek haneye indirmek niyetini açıkca görüyorsunuz. Tek hane de kalıcı olması için ise borç dinamikleri ve bütçe disiplini gözetilmiş olacak. Yani Merkez Bankası bu sözleriyle önümüzdeki aylarda faiz indirimlerine devam edeceğini, faizleri tek haneye indireceğini garanti etmiş oluyor.

Peki böyle bir  belirsizlik ortamında hangi Merkez Bankası önümüzdeki birkaç aya ilişkin bu kadar kesin konuşabiliyor. Hangi Merkez Bankası önümüzdeki 3 yıl için “tek haneli faizin süreceği” taahhüdünde bulunabiliyor.

Bazıları çıkıp, özellikle AKP’liler çıkıp, bugünkü gazetelerde “Helal olsun Merkez Bankası’na” diyecekler. Buna bir de “yeniden döviz alımı için araştırma başlattığı” sözlerini ekleyip, övgü üzerine övgü düzecekler. Onların derdi ekonomi değil ki, iktidar sürsün yeter.

İyi de Merkez Bankası’nın görevi bu mu? İktidardaki politikacıyı memnun etmek mi?

Merkez Bankası’nın görevi “Hazine’ye yardımcı olmak” da değildir. Merkez bankacılar artık bunu kabullenmiş, amacın ne olduğunu belirlemişlerdir; Merkez Bankası’nın görevleri arasında hükümetin aşırı harcamalarını finanse etmek için Hazine’ye yardım etmek, Hazine’nin kolay ve ucuz borçlanması konusunda faiz politikası uygulamak ve “uzun süre tek haneli faiz oranı” gibi taahhütlerde bulunmak, kesinlikle yoktur.

KAMU HARCAMASINI ÖZENDİRİR

Merkez Bankası bu tavrıyla aşırı kamu harcamalarını özendirmiş oluyor. Yani, “siz kafanızı yormayın, harcayın ben yardımcı olurum” demek istiyor.

Bunu yaparken gerekçelerinden biri olarak “küresel ekonomide uzun süre faizlerin artmadan süreceği”ni öne sürüyor. Halbuki FED Başkanı Bernanke, daha geçen hafta “çıkış planı” için senaryoları, faizlerde yukarı trendin beklenenden önce başlayabileceğini söylemedi mi?

Böyle bir ortamda, yani bankalara, yabancılara Merkez Bankası’nın çıkıp da “Gelin Hazine kağıdı almaya devam edin” dediği bir ortamda, KOBİ’lere, üreticilere bankalar kredi verir mi? O söylediği üretim böyle mi artar, işsizlik böyle mi çözülür?

Merkez Bankası bir süredir tehlikeli oyun oynuyor, tehlike dozunu iyice artırdı.